Tunis – Univers News. Réuni le 29 juillet 2026 sous le signe de la prudence, le Conseil d’administration de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) a décidé de maintenir le taux directeur de l’institution inchangé à 7,00 %. Cette décision intervient dans un contexte international marqué par la volatilité des marchés de l’énergie et des tensions géopolitiques, tandis que sur le plan national, l’institution surveille de près la persistance des pressions inflationnistes et l’évolution des équilibres extérieurs.
Une inflation globale en décélération, mais des pressions sous-jacentes persistantes
Sur le front national, l’inflation s’est établie à 5,3 % en juin 2026. Cette modération relative a été favorisée par le net ralentissement de la hausse des prix des produits alimentaires frais, qui reviennent à 11,2 % contre 13,2 % le mois précédent, ainsi que par la contenance des prix administrés (1,3 %).
Cependant, l’inflation sous-jacente — qui exclut les produits alimentaires frais et ceux à prix administrés — est restée ancrée à 5 % pour le troisième mois consécutif. Une stabilité qui illustre la persistance des pressions internes sur les prix, incitant la Banque Centrale à maintenir une vigilance accrue.
Déficit courant et facture énergétique : un défi persistant
Le secteur extérieur continue pour sa part de subir les répercussions de la conjoncture internationale. Au premier semestre 2026, le déficit courant s’est creusé pour atteindre 4 241 millions de dinars (soit 2,3 % du PIB), contre 2 844 millions de dinars un an auparavant.
Ce creusement s’explique principalement par l’alourdissement de la facture énergétique, qui a atteint un niveau record de 8 502 millions de dinars à fin juin 2026 (contre 6 370 millions un […] à fin juin 2025). À l’inverse, hors énergie, la balance courante dégage un excédent notable de 2 538 millions de dinars, mettant en lumière le rôle central de la dépendance énergétique dans les déséquilibres du pays.
Soutien aux engagements extérieurs et réserves de change
Malgré ces contraintes, la Tunisie a honoré ses obligations financières internationales en s’acquittant en juillet 2026 du remboursement de son Eurobond d’un montant de 700 millions d’euros.
À la suite de cette importante sortie de devises, les avoirs nets en devises s’élevaient à 23,4 milliards de dinars au 28 juillet 2026, couvrant l’équivalent de 92 jours d’importation. Face à ces défis, le Conseil de la BCT insiste sur l’impératif de préserver un niveau adéquat de réserves, en misant sur le renforcement des recettes en devises, la baisse structurelle du déficit énergétique et la mobilisation de ressources extérieures à des conditions appropriées.
Vers une convergence des politiques économiques
Estimant que les perspectives de l’inflation demeurent cernées par des risques haussiers, la BCT juge indispensable de poursuivre le soutien au processus désinflationniste. Elle rappelle enfin que la stabilité des prix à long terme ne relève pas de la seule politique monétaire, mais requiert une action conjointe de l’ensemble des politiques économiques afin d’harmoniser la liquidité, les dépenses publiques et la demande intérieure avec les capacités réelles de production du pays.
