Monnaie: la Tunisie face à l’explosion des liquidités… où allons-nous??!!!

UniversNews (SEF) – En janvier 2026, la monnaie en circulation en Tunisie a atteint 27,065 milliards de dinars, soit une hausse de plus de 4,5 milliards en un an par rapport à janvier 2025 (22,5 milliards). Cette croissance de 20 % en seulement 12 mois soulève des interrogations majeures sur la gestion de la liquidité, la stabilité financière et la confiance des acteurs économiques.

Cette augmentation rapide est le résultat d’une combinaison de facteurs : le recours croissant aux paiements en espèces au détriment des chèques, la levée du plafond des paiements en espèces (abolition de l’article 45 de la loi des finances), ainsi que le financement de l’État par des emprunts internes et par la Banque Centrale.

Mais que nous apprend cette situation lorsqu’on la compare à d’autres pays ?

• Dans l’Union européenne, la croissance de la monnaie fiduciaire est généralement plus modérée, autour de 4 à 6 % par an, avec des plafonds stricts sur les paiements en espèces pour lutter contre le blanchiment et la fraude.
• Aux États-Unis, la masse monétaire en circulation augmente parfois rapidement, mais elle est compensée par des politiques monétaires visant à maîtriser l’inflation et à maintenir la confiance dans le dollar.
• Dans plusieurs pays africains, des augmentations rapides similaires ont souvent été suivies d’une perte de pouvoir d’achat et d’une inflation accélérée, notamment lorsqu’elles sont associées à un recours massif à la planche à billets ou à l’émission de dettes publiques à court terme.

La Tunisie, en permettant désormais le règlement de transactions illimitées en espèces, s’éloigne de ces pratiques prudentes. Ce choix pose plusieurs questions :

1. L’inflation risque-t-elle de s’accélérer ? Une circulation monétaire trop rapide sans augmentation équivalente de la production de biens et services peut réduire le pouvoir d’achat.
2. La traçabilité financière est-elle compromise ? Les transactions en espèces échappent souvent aux systèmes de contrôle, ce qui peut affecter la transparence et la lutte contre le blanchiment d’argent.
3. La crédibilité internationale est-elle menacée ? Les institutions financières et les organismes comme le GAFI surveillent de près la conformité aux standards internationaux. Une inscription sur la liste grise pourrait augmenter le coût de financement extérieur pour le pays.
4. Quelles alternatives pour stimuler l’économie tout en contrôlant les risques ? Le recours à la monétique, aux paiements électroniques et aux instruments financiers pourrait réduire la dépendance au cash tout en soutenant l’activité économique.

La Tunisie est à la croisée des chemins. Cette hausse historique de la monnaie fiduciaire pourrait être une opportunité pour relancer l’économie, mais elle comporte des risques importants pour la stabilité financière et la confiance internationale. Le défi sera de trouver un équilibre entre liquidité, sécurité et discipline monétaire, en s’inspirant des meilleures pratiques observées ailleurs dans le monde.