Tunis – Univers News. L’intermédiaire en bourse du groupe STB fait progresser ses métiers de base de plus de 20 % et termine l’exercice avec un bilan sans dette et une trésorerie importante.
STB Finance figure parmi les acteurs historiques du marché financier tunisien. Ses états financiers arrêtés au 31 décembre 2025 montrent une maison en bonne santé, dont l’activité récurrente progresse et qui reste prudente dans sa gestion.
Des revenus récurrents en hausse de plus de 20 %
En 2024, STB Finance avait encaissé des commissions exceptionnelles grâce à son rôle dans le placement de l’emprunt national. Sans cet élément ponctuel, ses revenus passent de 2,23 MDT à 2,69 MDT en 2025, soit une croissance de plus de 20 %. Ce chiffre montre la bonne dynamique de ses métiers de base et la confiance d’une clientèle de plus en plus nombreuse.
Graphique 1 — Revenus récurrents 2024-2025 (MDT)
La gestion d’actifs, principal moteur de croissance
La gestion collective est l’activité qui tire le plus la croissance. Les commissions de gestion des OPCVM atteignent 1,96 MDT, en hausse de 21 %, et représentent près des trois quarts des revenus. STB Finance conforte ainsi sa place de gestionnaire de référence pour les SICAV et FCP du groupe STB.
Un courtage en croissance et une clientèle qui s’élargit
Toutes les activités d’intermédiation progressent :
- Commissions sur transactions boursières : +13 % ;
- Commissions de gestion des comptes titres : +25 % ;
- Commissions sur détachement de dividendes : +29 % ;
- Commissions de tenue de registres : +14 % ;
- Commissions d’ouverture de comptes : multipliées par deux.
Les avoirs confiés par la clientèle dépassent 8,4 MDT, en hausse de 13 %. De plus en plus d’investisseurs font confiance au savoir-faire de la maison.
Graphique 2 — Croissance 2025 par activité (variation sur un an)
Un portefeuille propre plus rentable
Les produits de placement atteignent 1,07 MDT, en hausse de 16 %. Les dividendes encaissés ont presque doublé (+91 %). Le portefeuille a été repositionné vers les obligations et bons du Trésor (3,2 MDT), ce qui améliore à la fois le rendement et la sécurité des placements.
Des coûts maîtrisés et des risques mieux couverts
Les charges de personnel sont restées stables (+1 %) malgré la hausse de l’activité. Hors éléments liés à l’emprunt national, les autres charges d’exploitation baissent d’environ 29 %. La qualité des créances s’est améliorée, ce qui a permis de reprendre 360 mDT de provisions nettes.
Un bilan sans dette
Fin 2025, STB Finance affiche :
- Des fonds propres de 15,9 MDT, soit près de 2,5 fois son capital social ;
- Aucun endettement bancaire ;
- Une trésorerie de 14,5 MDT ;
- Un total bilan en hausse, à 30,5 MDT.
La société a également versé 1,5 MDT de dividendes à ses actionnaires durant l’exercice. Elle investit aussi pour l’avenir, avec des dépenses d’investissement multipliées par près de huit, consacrées notamment à ses outils informatiques.
Graphique 3 — Solidité du bilan au 31 décembre 2025 (MDT)
Un résultat qui reflète le retour à l’activité normale
Le résultat net s’établit à 264 mDT. La comparaison avec 2024 (4,3 MDT) n’est pas représentative, car cette année-là avait été portée par une opération exceptionnelle. L’activité courante, elle, est en nette progression.
Bien placée pour 2026
Avec des métiers récurrents en croissance, des coûts maîtrisés, un actionnaire bancaire de premier plan et des ressources financières importantes, STB Finance aborde 2026 en position de force. Elle a les moyens de saisir les opportunités du marché financier tunisien et d’accompagner ses clients, particuliers comme institutionnels, dans leurs projets d’investissement.
